Хеджирование: что это и какие риски ограничивает РБК Инвестиции

При покупке или продаже фьючерса инвестор не должен платить всю сумму контракта. Он резервирует у брокера только гарантийное обеспечение â€” например, 10% от суммы контракта. Эта сумма является гарантией того, что по окончании срока либо будут исполнены расчеты, либо инвестор закроет позицию до истечения срока.

И ÐºÐ°Ðº правильно застраховать активы от Ð¿Ð°Ð´ÐµÐ½Ð¸Ñ

Хеджи́рование (от англ. hedge â€” ограда, изгородь) â€” открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке. Обычно хеджирование осуществляется с целью страхования рисков изменения цен путём заключения сделок на срочных рынках. Наиболее часто встречающийся вид хеджирования â€” хеджирование фьючерсными контрактами. Зарождение фьючерсных контрактов было вызвано необходимостью страхования от изменения цен на товары.

Что такое хеджирование рисков и как применяется

Активы â€” это все имущество бизнеса, которое участвует в ÑÐ¾Ð·Ð´Ð°Ð½Ð¸Ð¸ дохода. Фьючерсный контракт обязывает обе стороны исполнить обязательства по условленной цене или поставить товары соответствующего качества. Фьючерс — это срочный контракт, который подразумевает установление цены на актив для покупки или продажи его в будущем периоде. Делает инвестиции более предсказуемыми, так как снижает зависимость цены активов от колебаний рынка. Например, несчастного случая или повреждения имущества.

Принцип работы обратных ETF

1. При таком механизме хеджирования у продавца может не быть на руках товара на момент заключения форвардного контракта.
2. Хеджирование — используется для снижения определенного риска, который связан с конкретным активом или обязательством.
3. Чтобы избежать такой ситуации, фермер может сразу договориться о продаже зерна на некоторое время вперед — скажем, со сроком поставки через месяц и по цене $1,9.
4. Как правило, в случае хеджирования вы минимизируете риск убытков за счет отказа от возможной спекулятивной прибыли.
5. Приведенный выше пример можно рассматривать не только как хеджирование с помощью форварда, но и как пример свопа.

Опционы â€” договоры, по ÐºÐ¾Ñ‚орым покупатель опциона получает право, но Ð½Ðµ Ð¾Ð±ÑÐ·Ð°Ñ‚ельство купить или продать базовый актив по Ð¾Ð³Ð¾Ð²Ð¾Ñ€ÐµÐ½Ð½Ð¾Ð¹ цене. Но, в Ð¾Ñ‚личие от Ñ„ьючерсов, обязательства есть только у Ð¾Ð´Ð½Ð¾Ð³Ð¾ участника сделки, у Ð²Ñ‚орого â€” https://coinranking.info/ право. Так как фьючерсы стандартизированы, то обе стороны могут обменять один контракт на другой и компенсировать обязательства по поставке. Фьючерсы — наиболее эффективный инструмент для установления котировок.

Одновременно она продает такое Ð¶Ðµ количество долларов на ÑƒÑÐ»Ð¾Ð²Ð¸ÑÑ… форвардного контракта через три месяца и Ñ‚ак фиксирует для ÑÐµÐ±Ñ обменный курс. Он Ð¿Ð¾Ð»ÐµÐ·ÐµÐ½, когда потенциальный убыток от Ð·Ð°ÐºÐ»ÑŽÑ‡ÐµÐ½Ð¸Ñ сделки может оказаться слишком большим. Тогда от ÑÐ´ÐµÐ»ÐºÐ¸ можно отказаться и Ð¾Ñ‚делаться меньшим ущербом. Интерес банка «Альфа» заключается в том, чтобы зафиксировать стоимость евро, и предотвратить потенциальные негативные воздействия изменений курса EUR к USD. Банк «Альфа» заключает форвардный контракт с банком «Бета». Согласно контракту через три месяца банк «Альфа»обязуется купить у «Бета» определенное количество евро по фиксированному курсу 1,14.

Хеджирование — используется для снижения определенного риска, который связан с конкретным активом или обязательством. Например, производители могут защищаться от падения цен на сырье, с которым работают. Производитель заключает фьючерсный контракт на покупку в будущем сырья по установленной цене.

Например, в Ð¿ÐµÑ€Ð¸Ð¾Ð´ с ÑÐµÐ½Ñ‚ября 2012 по ÑÐµÐ½Ñ‚ябрь 2022 корреляция золота с Ñ€Ñ‹Ð½ÐºÐ¾Ð¼ акций США была −0,02, а 20-летних казначейских облигаций США и Ñ€Ñ‹Ð½ÐºÐ° акций США â€” +0,03. Как Ð¸ Ñ Ð´Ñ€ÑƒÐ³Ð¸Ð¼Ð¸ видами хеджирования, вложение в Ð¸Ð½Ð´ÐµÐºÑ VIX â€” краткосрочное и Ñ‚актическое решение. А ÑƒÐ´ÐµÑ€Ð¶Ð°Ð½Ð¸Ðµ фондов на VIX длительное время влечет издержки. Торговать VIX можно через ETF и Ð±Ð¸Ñ€Ð¶ÐµÐ²Ñ‹Ðµ ноты (ETN), например iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) или ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY).

Первые операции с фьючерсами были совершены в Чикаго на товарных биржах именно для защиты от резких изменений конъюнктуры рынка. До второй половины XX века хеджирование (данный термин был уже тогда закреплён в некоторых нормативных документах) использовалось исключительно для снятия ценовых рисков. Однако, нужно заметить, что целью хеджирования не всегда является полное устранение рисков. Иными словами, если инвестор ожидает падения цены по ÐºÐ°ÐºÐ¾Ð¼Ñƒ-то активу, он Ð¿Ð¾ÐºÑƒÐ¿Ð°ÐµÑ‚ на Ð½ÐµÐ³Ð¾ опцион PUT, фиксируя текущую цену актива. Ð’ Ð±ÑƒÐ´ÑƒÑ‰ÐµÐ¼, если котировки действительно станут падать, инвестор сможет продать свой актив по Ð¸Ð·Ð½Ð°Ñ‡Ð°Ð»ÑŒÐ½Ð¾Ð¹ цене â€” будто падения не Ð±Ñ‹Ð»Ð¾.

При этом колебания цены базового и защитного активов могут значительно отличаться по времени. Помогает минимизировать риски, которые связаны с изменениями цен на сырье, валюту, процентные ставки. Инвестор с помощью инструментов хеджирования может сделать портфель более устойчивым к колебаниям рынка. Диверсификация — используется для снижения общего уровня риска портфеля. Диверсификация достигается путем инвестирования в различные классы активов, которые не связаны друг с другом. Например, инвестор может диверсифицировать свой портфель, инвестируя в акции, облигации, недвижимость, драгоценные металлы, краудлендинг.

При заключении форвардных контрактов отсутствует гарант по ÑÐ´ÐµÐ»ÐºÐµ, а ÑÐ°Ð¼ договор не Ð¸Ð¼ÐµÐµÑ‚ строгих как оплатить nordvpn регламентированных требований. Заключение фьючерсных сделок проходит на Ð±Ð¸Ñ€Ð¶ÐµÐ²Ð¾Ð¼ рынке.

Ð’ Ð¸Ñ‚оге Оксана сэкономила 3,22 â‚½ за ÐºÐ°Ð¶Ð´Ñ‹Ð¹ потраченный юань. Обрадовавшись выгоде, Оксана заключила такой Ð¶Ðµ контракт на 15 Ð°Ð¿Ñ€ÐµÐ»Ñ.15 Ð°Ð¿Ñ€ÐµÐ»Ñ курс был 12,75 â‚½ за ÑŽÐ°Ð½ÑŒ. Ð’ Ð¸Ñ‚оге на ÑÑ‚ой сделке Оксана потеряла 2,25 â‚½ за ÐºÐ°Ð¶Ð´Ñ‹Ð¹ потраченный юань.

Ð’ Ñ‚о Ð²Ñ€ÐµÐ¼Ñ Голландия переживала расцвет, и Ð»ÑŽÐ´Ð¸ увлеклись выращиванием красивых цветов. Например, одну луковицу сорта Semper Augustus в 1636 Ð³Ð¾Ð´Ñƒ продали за 3000 Ð³ÑƒÐ»ÑŒÐ´ÐµÐ½Ð¾Ð² â€” за ÑÑ‚и деньги можно было купить 100 ÑÐ²Ð¸Ð½ÐµÐ¹. Инструменты хеджирования â€” это виды договоров, которые компании или ИП Ð·Ð°ÐºÐ»ÑŽÑ‡Ð°ÑŽÑ‚ между собой. Оксана 15-го числа каждого месяца закупает в ÑŽÐ°Ð½ÑÑ… одежду в ÐšÐ¸Ñ‚ае, а Ð¿Ð¾Ñ‚ом продает ее Ð² Ð Ð¾ÑÑÐ¸Ð¸. Она договорилась с Ð¿Ð¾ÑÑ‚авщиком одежды, что 15 Ð¼Ð°Ñ€Ñ‚а закупит у Ð½ÐµÐ³Ð¾ 50 Ñ„утболок и ÑˆÑ‚анов по ÐºÑƒÑ€ÑÑƒ 15 â‚½ к Ð¾Ð´Ð½Ð¾Ð¼Ñƒ юаню.15 Ð¼Ð°Ñ€Ñ‚а 2022 Ð³Ð¾Ð´Ð° один юань стоил 18,22 â‚½.

Она выступает гарантом сделки и Ð¾ÑÑƒÑ‰ÐµÑÑ‚вляет клиринг â€” ежедневные корректировки контракта. Также биржа берет с Ð¿Ð¾ÐºÑƒÐ¿Ð°Ñ‚еля небольшую сумму, чтобы быть уверенным, что он Ð²Ñ‹Ð¿Ð¾Ð»Ð½Ð¸Ñ‚ обязательства, â€” это называется гарантийное обеспечение. Хеджирование помогает бизнесу защититься от Ñ€Ð¸ÑÐºÐ¾Ð² и ÑÐ¾Ñ…ранить цену актива при неблагоприятной ситуации.

Инструмент используется на межбанковском рынке и помогает обеспечить защиту платежей или поступлений по внешнеторговым контрактам. Например, часть капитала можно инвестировать в недвижимость. Краудлендинговая платформа ТаланИнвест специализируется на инвестициях в строительный бизнес, а начать инвестировать через краудплатформу могут инвесторы с разным опытом и капиталом. ТаланИнвест берет на себя оценку заемщика и перспективности строительного проекта. Ключевая особенность опциона call состоит в Ñ‚ом, что он Ð¿Ð¾Ð·Ð²Ð¾Ð»ÑÐµÑ‚ инвестору заранее определить величину возможных убытков, которые не Ð±ÑƒÐ´ÑƒÑ‚ превышать размер уплаты премии продавцу. Ключевое отличие от Ñ„ьючерса состоит в Ñ‚ом, что фьючерс – это обязательство, а Ð¾Ð¿Ñ†Ð¸Ð¾Ð½ представляет собой только право совершить сделку.

Другая сторона обязуется принять поставку и выплатить сумму денежных средств в оговоренной валюте. Стратегии хеджирования подразумевают под собой совокупность биржевых инструментов и ÑÐ¿Ð¾ÑÐ¾Ð±Ð¾Ð² их Ð¿Ñ€Ð¸Ð¼ÐµÐ½ÐµÐ½Ð¸Ñ. При заключении контракта покупатель опциона платит некоторую сумму денег. Ð’ ÑÐºÐ¾Ð½Ð¾Ð¼Ð¸ÐºÐµ это называется премией опциона и Ð¾Ð·Ð½Ð°Ñ‡Ð°ÐµÑ‚ плату за Ð¿Ñ€Ð°Ð²Ð¾ исполнить опцион в Ð±ÑƒÐ´ÑƒÑ‰ÐµÐ¼. Ð’ итоге получается, что инвестиция становится застрахованной от убытков.

А Ð½Ð° Ð³Ð¾Ñ€Ð¸Ð·Ð¾Ð½Ñ‚е многих дней совокупная доходность фонда искажается, и Ð¾Ð½ Ð¿ÐµÑ€ÐµÑÑ‚ает быть зеркальным к ÑÑ‚алону. Если ваш портфель хорошо диверсифицирован, можно сказать, что в Ð¾Ð¿Ñ€ÐµÐ´ÐµÐ»ÐµÐ½Ð½Ð¾Ð¹ степени вы Ð·Ð°ÑÑ‚рахованы. Как итог, даже хорошо диверсифицированный портфель просядет на Ð¿Ð°Ð´Ð°ÑŽÑ‰ÐµÐ¼ рынке, просто меньше. Первые случаи хеджирования относятся еще к Ð¸ÑÑ‚ории древней Месопотамии.

Таким образом, к Ð¾Ð±Ð²Ð°Ð»Ñƒ можно было подготовиться â€” как минимум за ÑÑ‡ÐµÑ‚ секторальной ребалансировки акций в Ð¿Ð¾Ñ€Ñ‚феле â€” сделав упор на Ð·Ð°Ñ‰Ð¸Ñ‚ные отрасли. С Ð´Ñ€ÑƒÐ³Ð¾Ð¹ стороны, если вы Ð²Ð»Ð¾Ð¶Ð¸Ð»Ð¸ все деньги всего в Ð½ÐµÑÐºÐ¾Ð»ÑŒÐºÐ¾ акций, хеджировать капитал надо на Ð±Ð¾Ð»ÑŒÑˆÑƒÑŽ сумму. Также имеет смысл обезопасить себя, частично выйдя в ÐºÑÑˆ или добавив облигаций и Ð·Ð¾Ð»Ð¾Ñ‚о. Но Ð´Ð¸Ð²ÐµÑ€ÑÐ¸Ñ„икация, в Ð¾Ñ‚личие от Ñ…еджирования, не Ð´Ð°ÐµÑ‚ полной компенсации убытков. Дело в Ñ‚ом, что корреляция между многими инструментами положительная, в Ð»ÑƒÑ‡ÑˆÐµÐ¼ случае â€” околонулевая или минимально отрицательная. Основной плюс таких фондов â€” то, что это понятный инвестору инструмент, который просто добавляешь в Ð¿Ð¾Ñ€Ñ‚фель, как любую ценную бумагу.